从前有个姓李的书生，从小就失去父母，一个人过着孤苦伶仃的生活。他每天靠打柴维持生计，有空就看看书，日子虽然清苦，但小李觉得这样也挺好，至少很安静，没有闲人来打扰他。
这天，小李打完柴回家的路上，发现路边躺着一个衣衫褴褛的老头，看上去又饿又累，奄奄一息。小李动了恻隐之心，就把老头背回了家，用自己仅有的粮食熬了一碗粥给老头喝。老头喝了粥，慢慢缓过劲儿来，十分感激小李，连声道谢。
小李摆摆手说：“老人家，您不必客气。我孤身一人，也没有什么需要您报答的。如果您愿意，就在这里多住些日子，我们做个伴儿，我也好有个照应。”
老头听了，点点头说：“好啊，我这把老骨头就交给你了。”
于是，老头就在小李家里住了下来。小李白天打柴，晚上读书，老头呢，就帮小李做做家务，两个人过着简单快乐的生活。不知不觉，老头在小李家住了一年多，小李也把他当成了亲人。
这天，小李对老头说：“老人家，您在我家住了一年多了，一直没有好好休息过。明天是赶集的日子，您在家歇着，我去集上买些好吃的，我们好好庆祝一下。”
老头点点头，微笑着说：“好啊，你去吧。”
第二天，小李去赶集，走到半路上，忽然遇到一群强盗。强盗们把小李打倒在地，抢走了他身上的钱财，还逼他说出家里的住址，想去他家里抢个精光。小李宁死不肯说出家里的住址，强盗们就对他拳打脚踢，直打得他昏死过去，才扬长而去。
等小李醒过来的时候，已经是半夜时分了。他挣扎着回到家，一头栽倒在地上，就昏了过去。老头听到响动，赶紧从屋里出来看，一见小李这副模样，吃惊不小，赶紧把他扶进屋里，让他躺在床上。然后，老头从床底下拿出一包东西，打开一看，竟然是一包金银珠宝！老头把这些珠宝都放在小李的床头，这才长长地出了一口气。
原来，老头是个神仙，他看小李心地善良，就住到他家来，想试试他的为人。这一年多的时间里，他一直暗暗观察着小李，见小李是个值得信赖的人，就把这包珠宝交给了他。老头相信，小李有了这些珠宝，一定会过上幸福的生活。
老头看看昏迷不醒的小李，叹口气说：“我本想用这些珠宝报答你的救命之恩，没想到却给你带来了灾难。看来，我还是把这些珠宝带走吧。”说完，老头就把珠宝收了起来。
就在这时，小李苏醒过来，看到床头的珠宝不见了，急得大叫起来：“我的珠宝呢？我的珠宝哪里去了？”
老头看了，心里一沉，他想：“看来，我还是错看了这个人。他贪财如命，根本不值得我救。”想到这里，老头冷冷地说：“你的珠宝被强盗抢去了。”
小李一听，顿时跳了起来，他抓住老头的衣领，大声喊道：“你把我的珠宝藏到哪里去了？快拿出来！不然，我就报官，让官府来治你的罪！”
老头冷冷地说：“珠宝是我拿走的，不过，我已经把它们埋起来了。如果你想要回珠宝，就跟我一起去把它们挖出来。”
小李一听，赶紧松开了手，说：“好，我们快去吧。”
老头在前面走，小李在后面跟着，他们来到一座山脚下，老头指着一处地方说：“珠宝就埋在这里，你自己挖吧。”
小李一看，这里荆棘丛生，乱石满地，要挖出珠宝来，可不是一件容易的事。他看看老头，说：“老人家，您年纪大了，挖不动。还是我来挖吧，您在一旁歇着。”