从前，有个叫小李的，去赶会回来，太阳已经偏西了。他走得又热又乏，想找点水喝，找了半天，才发现路边有座小山神庙。山神庙里有个老头儿，正在那里喝茶。小李走上前去，施了个礼说：“老大爷，赶路走得口渴了，想借您的茶碗喝口水。”
老头儿抬头看了小李一眼，说：“喝吧，喝吧。”
小李端起茶碗，一饮而尽，觉得清凉可口，甜滋滋怪好喝的，就忍不住问：“老大爷，您这是什么茶呀？怪好喝的。”
“这是龙井茶，山上一位神仙送给我的。喝了能治病，还能长寿呢。”
小李听了，心里一动，就又说：“老大爷，我赶路走得腿困脚乏，想在您这里歇歇脚再走。”
老头儿说：“歇吧，歇吧，我这里有草铺，睡醒了再走。”
小李就躺在草铺上，美美地睡了一觉。醒来一看，天已经黑了。他起身告辞，老头儿把他送出庙门，并嘱咐他说：“你回去后，要连喝三天盐水，不然，到第四天早上，你会变成一头驴的。”
小李听了心里一惊，忙问：“这是为什么？”
老头儿说：“这是山神爷的忌讳。”
小李不敢怠慢，回到家就连着喝了三天盐水。到第四天早上一照镜子，果然变成了一头驴。他这才知道上了山神爷的当。
小李变成驴后，主人就使着他拉磨。有一天，他拉着磨正转着，忽然听见门外有山神庙里老头儿的声音。他仔细一听，原来老头儿是到主人家化缘来了。只听主人说：“老人家，我家穷得叮当响，哪有什么东西给您呢？”
老头儿说：“我不化你的东西，只想在你家借宿一夜。”
主人说：“借宿一夜倒可以，只是我家没有多余的铺盖。”
老头儿说：“铺盖嘛，好办，只要把驴子身上的皮揭下来，就够我盖的了。”
主人一听，就动手去揭小李身上的皮。小李又疼又气，忍不住“咴咴”地叫了几声。主人一听，觉得驴子叫得怪可怜，就对老头儿说：“这驴子叫得怪可怜的，我不叫您揭它的皮了，给您点别的东西吧。”
老头儿说：“好吧，不叫揭皮也行，那就把驴子杀了吧，用它的肉给我包饺子吃。”
主人说：“好吧，只是驴子还小，杀不得。”
老头儿说：“不杀也行，那就叫它给我拉一夜磨吧。我夜里要磨面。”
主人就把小李套在磨上。小李心里说：“这个老东西，真毒呀！他今夜来，就是要叫我给他拉一夜磨。我偏不叫他称心。”
小李就围着磨道转起圈来。他转呀转呀，转到半夜里，忽然觉得身上一阵发痒，忍不住在地下打了一个滚，又打了一个滚。他这一打滚不要紧，身上粘的驴毛，都脱落了。